META财经｜严锋
于暴风眼中突围。
2025年4月7日，全球金融市场在“黑色星期一”的恐慌中迎来史诗级动荡。随着A股三大指数收盘数据定格，其惨烈程度被彻底量化——上证指数暴跌7.34%至3096.58点，深证成指重挫9.66%，创业板指崩跌12.50%，全市场超5200只个股下跌，近3000股跌停，单日市值蒸发超10万亿元。
此次A股暴跌的烈度远超市场预期，不仅因为美国对华加征34%“对等关税”的冲击，更源于技术面破位、杠杆踩踏与外资撤离的三重螺旋效应。
极端行情下的资金策略重构
今日一开局便奠定了全天的交易氛围。
上证指数开盘即失守3200点关键支撑位，触发量化交易模型自动抛售指令，两市融资余额单日减少237亿元，北向资金净流出创下150亿元的历史第三高纪录。
市场的恐慌情绪已演变为对美元霸权的集体质疑。
美元指数单日暴跌1.66%，欧元、日元强势反弹，人民币跨境支付系统（CIPS）交易量激增40%，德国考虑撤回1200吨黄金储备的动向，折射出全球储备货币体系的历史性松动。
这种“去美元化”进程与资本逃离美债市场的趋势形成共振，10年期美债收益率跌破4%，黄金虽跌破3000美元关口，但各国央行增持黄金储备的步伐并未减缓。
板块表现的分化揭示了资金在极端行情中的策略重构。
出口依赖型板块首当其冲。消费电子龙头立讯精密（002475.SZ）跌停，其美国业务占比52%的营收结构直接受关税冲击；宁德时代（300750.SZ）因海外需求预期恶化封死跌停板，新能源车产业链整体市值蒸发超万亿元。
与此同时，内需与政策反制逻辑主导的板块逆势突围。
农业种业板块中，神农种业（300189.SZ）、敦煌种业（600354.SH）涨停，北大荒（600598.SH）涨9.7%，受益于中央一号文件对粮食安全的定调及国际粮价上涨预期。
稀土永磁板块在中国稀土（000831.SZ）带动下上涨14%，其出口管制政策直接冲击美国军工产业链。
医药生物板块则凭借刚需属性成为避险高地，血液制品龙头天坛生物（600161.SH）涨停，创新药企百济神州（688235.SH）因海外临床试验数据超预期逆势翻红。
有意思的是，在此次全球市场的无差别抛售中，美国供应链的脆弱性暴露无遗：特斯拉、苹果等企业的市值单日缩水超3000亿美元，因其供应链“穿透三层仍见中国身影”的依赖难以短期替代。
穆迪测算显示，超60%的关税成本将由美国消费者承担，瑞银预计日用品价格将上涨10%-12%，这种双向冲击将美国经济推向滞胀深渊——核心PCE通胀或从2.5%飙升至4.4%，而经济增速恐于明年转负。
守住经济基本盘，机构在转向！
结构性机会的浮现与政策驱动密不可分。
农业板块的强势既源于关税反制下国内农产品价格预期抬升，也因农业农村部紧急部署“种业翻身仗”，计划投入120亿元支持生物育种产业化应用。
稀土板块的爆发则与中国暂停对美重稀土出口直接相关，北方稀土（600111.SH）包头矿区开采配额增加20%，叠加稀土精矿价格年内涨幅34%，业绩确定性凸显。
科技领域虽整体承压，但国产替代的“换轨超车”逻辑仍在深化：中微公司（688012.SH）5nm刻蚀机获中芯国际追加订单，跌幅收窄至6.3%；华为昇腾生态链企业拓维信息（002261.SZ）逆势涨5.2%，其算力集群项目获国开行贷款支持。
资金行为的微妙变化折射出机构策略的转向。
北向资金虽单日净流出150亿元，但结构性呈现“卖科技、买消费”特征，贵州茅台（600519.SH）获外资逆势净买入8.2亿元，反映其对高端消费抗周期属性的认可。
内资则通过ETF抄底，沪深300ETF（510300）单日净申购53亿元，央企红利ETF（561580）规模突破200亿元，显示“国家队”托底意图。
机构共识认为，短期需规避出口敞口过高板块，但中长期应聚焦“内需安全+科技突围+政策红利”三角结构。
其中，内需安全主要包括农业、医药板块，科技突围主要包括半导体和AI板块，政策红利则指向新基建领域。
只不过，历史经验警示与政策工具箱的博弈仍将继续。1930年《斯姆特-霍利关税法》的贸易保护教训正在重演，但不同的是，中国25%的中央政府杠杆率相较美国120%的负债水平显露出更大的政策空间。
当前形势下，市场修复需观察政策信号与量能配合，在防御性板块构筑防线的同时，半导体国产替代、新基建等战略领域或成风暴眼中的突围方向。
正如围棋大师吴清源所言“急所重于大场”，在这场全球博弈中，守住经济基本盘者终将觅得先机。