从管理层到基金经理履新，看兴证全球的“变则通”之道。
2025年6月，“兴业系”翼下的兴证全球基金迎来了一场权力交接。
执掌公司近五年的原董事长、法定代表人杨华辉因年龄原因卸任，副董事长、总经理、财务负责人庄园芳代行董事长、法定代表人职责，掌舵这家管理规模已突破6500亿元的头部公募机构。据官网介绍，庄园芳1970年生，高级工商管理硕士。历任兴业证券股份有限公司交易业务部负责人，证券投资部副总经理、总经理，投资总监、副总裁等职务。
（图源：兴证全球基金官方网站）
新帅上任，计不旋踵。市场还未从权力顶层更迭中回神，一场涉及三只混合型基金共三位基金经理的密集调整同步展开。
7月2日，兴证全球基金连发三则公告，将隋毅增聘为兴全合兴混合（LOF）基金经理，与陈宇共管产品；杨世进增聘为兴全趋势投资混合（LOF）基金经理，与董理形成双经理架构；兴全合丰三年持有混合基金增聘朱可夫，与杨世进共管。
权力交接与产品换将的步伐摩肩接踵而来，让这家老牌公募在行业深度变革期的转型谋局变得清晰。
百亿基金产品挽颓势
基金经理调整的公告，揭开了兴证全球基金产品线修复的序幕，直指两个长期业绩承压的核心产品。
首先是兴全趋势混合(LOF)，根据兴证全球基金官网显示，截至2025年7月7日，该产品今年以来增长率为-9.24%，在公司旗下所有产品中排名倒数第二。
这只基金规模不算小，根据2025年一季度报告，当期末的基金资产净值为137.96亿元，但本期利润为亏损9.35亿元。拉长周期来看，一季报显示该基金过去五年、三年的净值增长率分别为-3.93%、-22%，过去三个月和六个月同样呈负增长，仅过去一年的净值增长率为1.14%。
（图源：兴全趋势混合(LOF)2025年一季报）
兴全趋势混合(LOF)原基金经理为董理，研究部副总监，兴全轻资产投资混合型证券投 资基金（LOF）、兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）基金经理，历任国信智能有限公司技术部系统工程师，嘉实基金管理有限公司分析师、基金经理，华夏久盈资产管理有限公司投资经理，兴证全球基金管理有限公司兴全社会责任混合型证券投资基金基金经理、兴全多维价值混合型证券投资基金基金经理。
就是这样一只急需“业绩修复”的基金产品，其增聘的基金经理又有何来头呢？
根据公告，此次增聘的谢长雁于2021年4月起至今就职于兴证全球基金管理有限公司，历任研究部行业研究员、基金经理助理。但其似乎从未有过管理公募基金的从业经历，至少在公告中相关栏显示为无。
有意思的是，谢长雁在职业生涯初期与原基金经理董理一样也担任过工程师，而且是在一家园林景观设计工程公司。虽然从业时间并不长，但与当前的基金经理身份的确有巨大反差，加上其在直接管理公募基金领域的空白经验，要想获得投资者的信任，谢长雁恐怕还得有实打实的业绩成果。
（图源：兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF） 基金经理变更公告）
同样是这只基金，另一名增聘基金经理的经验就显得“可靠”多了。根据公告，杨历任（含在任）兴全多维价值混合、兴全合丰三年持有、兴全合宜灵活配置混合三只公募基金，此三只产品今年以来的增长率均在10%以上，为公司名列前茅的产品。
（图源：兴政全球基金官方网站）
兴全合兴混合（LOF）是另一个“救治对象”。该基金自2021年成立以来持续低迷，原基金经理陈宇任职期间总回报-37.82%，跑输业绩比较基准超20个百分点。尽管陈宇进行过频繁调仓，换手率一度高达589.48%，基金规模仍从募集初期的79.2亿元缩水至今年一季度末的32.17亿元。
此次增聘的隋毅，是兴证全球内生培养的研究骨干，拥有7.5年证券从业经验，其扎实的研究背景被寄予扭转困局的厚望。
区别于行业普遍高薪挖角明星经理的做法，兴证全球此次调整的三位新聘基金经理清一色为内部培养人才，无一外部空降。通过老带新共管模式缓解新生代经理的即时压力，对投资者则以团队实力化解新人经验不足的风险。
女帅二次掌舵
前董事长杨华辉的离任标志着一个时代的结束。在他执掌兴证全球基金的四年多里，公司管理规模从4546亿元跃升至6500亿元以上，增幅达43%，总增长规模接近2000亿元。作为兴业证券体系的核心人物，他主导的战略转型推动固收类产品规模占比提升至77%，形成权益与固收双轮驱动的业务格局。
接棒者庄园芳并非新面孔。这位在兴业证券体系内深耕33年的金融老将，曾在2016年至2017年间代理过兴证全球基金董事长职务。此次她以副董事长、总经理及财务负责人的身份临危受命，身兼三职重返权力中心。
她的回归也被市场视为大股东兴业证券对核心子公司管理延续性的战略安排。
人事地震并未止步于公司董事长更迭。
几乎同一时间，兴业证券董事长职位也由原华福证券董事长苏军良接任。这场自上而下的权力交接，正值公募行业面临权益类基金降费、管理费率从1.5%降至1.2%的营收压力期。2024年兴证全球基金营收32.79亿元，同比下降9.19%的数据，成为庄园芳二次掌舵必须直面的现实挑战。
庄园芳接手的并非一片坦途，尽管公司整体规模站上6500亿元高位，但混合基金规模较2021年高点缩水935亿元的残酷现实，映射出权益类产品线的增长困境。2024年公司净利润14.13亿元，较2021年22.35亿元下滑37%，更凸显盈利模式转型的紧迫性。
深层挑战来自三方面：
其一，明星产品光环消退。兴全趋势投资作为昔日“长跑冠军”，在董承非离任后持续跑输市场，反映核心投研能力传承的断层；
其二，产品结构性失衡。固收类产品占比达77%，在权益市场回暖背景下可能制约收益弹性；
其三，行业费率下行压力。权益类基金费率下调直接导致2024年营收减少9.19%。
新管理层破局思路也逐渐清晰。
首先是6月27日公司获批设立新加坡子公司，拟以1000万新币注册资本拓展海外市场，这一步是国际化突破。 在公司内部，主打以人才战略升级为抓手力图产品业绩修复，此次三只基金的人事调整正是通过投研力量重组激活存量产品的关键落子。
新加坡滨海湾的霓虹刚刚点亮，兴证全球资产管理（新加坡）有限公司的获批文书已在庄园芳案头铺开。千里之外的上海，杨世进或许也正审视兴全趋势投资的持仓清单，他均衡配置的风格将与这只百亿基金碰撞出怎样的火花，市场拭目以待。
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