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此次，新东方在线股价上扬主要是由于直播带货板块业务东方甄选有所起色，而同时，东方甄选的“爆红”又能否经得起时间的考验？
据港交所披露，腾讯控股在两个交易日内近乎清空式减持了新东方在线（1797.HK）。早在2016年，新东方A轮融资时，腾讯控股便开始持股，持股时间长达6年。而此次腾讯控股的离场，也让新东方在线的前景更显迷雾重重。
2021年，“双减”政策靴子落地，作为国内K12教育赛道头部品牌，新东方首当其冲。在“双减”政策出台后，新东方在线股价一路下跌，长时间停留在5元/股以下，直到6月9日，新东方在线股价仍为4.47港元/股。而在短短的8个交易内，新东方在线股价翻了五倍，到了6月16日收盘，新东方在线报28.6港元/股。
此次，新东方在线股价上扬主要是由于直播带货板块业务东方甄选有所起色，而同时，东方甄选的“爆红”又能否经得起时间的考验？
东方甄选能“红”多久？
某种意义上来说，东方甄选只是恰好被选中了而已。
2021年12月28日，东方甄选直播间开张，新东方的助农直播间拉开了序幕。但在开张后的一段时间里，东方甄选更多是处于不温不火状态，直到近期才迎来市场热度，引得市场媒体争相报道。
直播带货市场，长久以来保持了四分天下的基本格局。淘宝的薇娅，李佳琦，快手的辛巴，抖音的罗永浩。头部大主播分割了市场份额，直播带货市场呈现出货随人走情况时有出现。超级主播坑位费水涨船高，而同时，由于粉丝过去信奉头部主播，也挤压了同平台其他腰部主播的生存空间，这对于平台而言，并不是一件好事。在主播，平台和品牌的三方态势中，超级主播携粉丝以令“天下”，只有主播赢了的世界就此达成。
但近期，事情似乎悄悄迎来了改变，原本占据直播带货江湖头把交椅的主播们纷纷“退隐”。薇娅因偷税漏税被罚，辛巴因涉质量门而退场，李佳琦近期停播，而抖音的带货头部罗永浩因“真还传”完结而退出业界。头部“退隐”，而在直播带货江湖，抖音急需一个新的头部，再造“新神”对抖音而言成了一件急需的事情，但这“新神”不能重走超级头部主播此前“功高盖主”的老路。
实际上，“造神”对于抖音而言，早已轻车熟路，两个星期前是王心凌，两个月前是刘畊宏，而再之前是张同学。由于直播电商已受到此前超级大主播时代的教训，“分封而治”的垂直品类赛道便成了抖音的最佳选择。而主要经营农产品直播品类的东方甄选自带新东方的眼球效应，如罗永浩的“交个朋友”一样自带故事和粉丝，不失为一个好选择。实际上不少报道中往往也将俞敏洪的东方甄选与罗永浩的交个朋友一同比较。
但目前来看，东方甄选距离成为下一个头部还有一定的距离。某健康食品品牌曾对媒体透露，与东方甄选的合作效果不如预期。该品牌负责人认为，由于东方甄选的主播在带货过程中没有过多的促单动作，导致了转化率较低，而同期合作的美食分享账号虽然只有不到50万粉丝，但最后双方促成的的销售额近乎持平。
同时，作为直播带货行业的先行者，罗永浩此前用自身经历以向外界证明，直播带货若没有自身供应链支持，后续选品出现质量问题，将使“吆喝”卖货的自己陷入艰难处境。
2020年5月，罗永浩的交个朋友直播出售的“花点时间”牌鲜花由于存在发焉或腐烂等质量问题，遭到了大量消费者的投诉，而事故发生后，罗永浩也宣布向消费者退还全部价款，并额外向消费者按原价赔付一份现金。
正如此前让罗永浩翻车的鲜花产品一样，三农产品的质量问题一直以来是各个电商品类中最难把控的由于三农产品是非标产品，品质不好把控，不能做到如工业化产品那样标准化生产，其次，农产品对快递运输的时间和品质要求均要高于其他产品。而作为主要经营三农产品的东方甄选，简单的从翻车概率上来看，也将高于罗永浩的交个朋友直播间。
罗永浩交个朋友直播间之所以取得成功，更多的在内功而非粉丝流量。小葫芦大数据CEO曹津曾表示“相比于其他同样有大粉丝量的红人，罗永浩背后数百人供应链团队才是它的核心竞争力”。当直播带货在选品，售后上发力时，直播带货才能走得平稳。
尽管有消息称，东方甄选正搭建自身供应链，并大力发展自营品牌，但截至目前，从人事变动来看，东方甄选尚未有相应的人员扩编信号，东方甄选仍未搭建自身供应链。
在某招聘软件中，新东方在招职位2811个，其中与直播相关的只有9个，主要招聘的为主播，及直播短视频运营，暂时并未看到东方甄选有搭建自身供应链的售后、选品等相应职位招聘。只参与引流变现，发货和售后均由品牌方负责的，东方甄选的路子会稳么？
实际上，在黑猫投诉平台中，东方甄选带货商品的投诉近期已逐渐出现。其中，产品的相关投诉中主要也是针对其质量问题，有消费者反映称从东方甄选直播间购买的红枣变质，牛筋丸涨袋。而从投诉这描述来看，由于东方甄选只负责“吆喝”，没有自身供应链，消费者在面对产品质量问题时，就成了个人和商家的纠缠。
电商行业从业者、新消费社群海豚社创始合伙人李伟龙对媒体表示，东方甄选目前正经历罗永浩早期经历的情况，遭遇问题积极响应并处理是维护品牌形象的必要之举，但除了做好消费者服务，初期维护好口碑外，更重要的是把注意力放到供应链上，“罗永浩就是这么走过来的，俞敏洪应该去跟他以前的下属多取经”。
外资抛售，内资抢筹
据港交所披露文件显示，腾讯控股在6月15日至16日两个交易日内近乎清空式减持了新东方在线，两个交易日减持7460股，减持后，持股比例从9.04%降至1.58%，持股市值2.68亿港元。
其中，腾讯控股于6月15日卖出3561万股，均价9.6168港元，6月16日卖出3899万股，均价9.6755港元，本次腾讯分别套现3.42亿港元和3.77亿港元，共计套现7.19亿港元。
公开信息显示，腾讯自2016年A轮以来一直是新东方在线的股东，投资总额5087.72万美元，投资成本0.5627美元，折合约4.42港元/股，按此价格计算，腾讯目前净赚约3亿。
实际上，清仓式减持新东方在线的并未只有腾讯控股，近期以来，新东方在线股票一直上演着外资券商清仓减持，内资南下抢筹的情况。近20日内，摩根士丹利香港证券净卖出7144.39万股，摩根大通净卖出1572.48万股，而同时，南下资金合计净买入14963.58万股。
而在新东方在线依靠直播带货翻身，股价上扬之际，不少券商发布研报称，下调新东方在线评级，给资本市场浇了一盆冷水。
6月17日，招商证券在当日发布研报称，下调新东方在线评级至“中性”，目标价26.7港元。招商证券认为新东方在线当前估值需要对应直播带货业务近3000万元的日均GMV及35倍市盈率，这一外推假设过于激进，因此将评级下调至中性。而公开信息显示，目前，东方甄选直播间粉丝超过1300万，日均GMV达1500万元至2000万元，6月至今累计GMV超过1亿元。
6月19日，中信证券发布研报提示风险称，新东方在线短期因业务出现拐点股价自底部上涨较多，存在回落风险。中信证券认为，新东方在线业务拐点初显，需要时间证明稳定性；当前市场关注度极高，需要关注日度GMV波动对短期股价影响；此外，公司在供应链管理能力方面尚需积累和验证等。
直播带货，东方甄选能红多久仍需时间解答，但是，新东方在线已经先“红”了。截至6月20日收盘，新东方在线跌超32%，报16.98港元/股。
编辑：火华
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