以新人，孕新生。
2005年，交银施罗德诞生前中国基金行业刚经历过一轮洗礼，百废待兴、熊市将尽。这一年，也是公募基金高速发展的前夜，当年全行业资产总规模仅为4700亿元。而时至今日，据中国证券投资基金业协会最新数据显示，我国公募基金资产净值已突破33万亿元。
交银施罗德是中国第一批银行背景基金公司之一，也是众多中外合资基金公司中的佼佼者。由拥有百年历史的交通银行、二百年投资经验积累的施罗德投资管理有限公司、以及全球集装箱行业的佼佼者中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司强强联合，共同发起设立。
图源：交银施罗德官网
于公司官网上，交银施罗德说：我们力争成为业绩出众、服务一流的佼佼者。
就是这样一家曾以主动权益投资能力闪耀业界的银行系基金公司，在规模缩水、业绩滑坡与管理层更迭的三重漩涡中，正经历成立二十年来相当严峻的转型阵痛。
“后谢卫时代”来了
2025年6月5日，交银施罗德基金公告了一则人事变动，执掌公司六年的总经理谢卫转任资深专家，原交通银行总行金融机构部总经理袁庆伟接任总经理一职。
此次换帅被视为交行全面掌控基金公司的关键一步——2024年8月，原董事长阮红退休，由交银理财前董事长张宏良接任；今年1月副总经理印皓离任。至此，核心管理层已全数由交行背景高管担纲。
这位27年公募老将的退场，恰逢交银施罗德基金发展的关键转折点。
2025年Q1，公司133只产品总规模共计4686.65亿元，而公司在2024年底还有5374.22亿元规模，产品数量为131只。也就是说，仅仅一个季度，交银施罗德基金的规模就缩水了整整687.57亿元，降幅达12.79%，在全部基金公司中下滑规模最多。
其中，非货币基金规模从2023年中的3144.03亿元下滑到2025年一季末的2377.86亿元，降幅24.4%。非货币基金规模排名也处于下降状态，从2023年年中的16名下滑到2025年一季末的21名，跌出前二十。
回看谢卫的职业生涯堪称中国公募史的缩影。1998年，他参与筹备“老十家”之一的富国基金并担任副总经理，成为行业首批拓荒者。2008年加盟交银施罗德后，他辅佐三任总经理，最终在2019年掌舵公司。
六年间，他将管理规模从1677亿元推升至4692亿元，增幅达1.8倍。在业内，他更以专业治理闻名，坚持“专业思想治司”理念，打造扁平化架构，将资源向投研倾斜。谢卫还是公募行业唯一连续三届的全国政协委员。2008至2022年间提交35份提案，内容覆盖行业制度建设和风险控制。
接任者袁庆伟则是纯粹的交行血脉。1995年加入交通银行，历经乌鲁木齐分行、总行资产托管部、金融机构部等多岗位锻炼。她深度参与了交行资管业务改革，包括2014年自贸区内设立独立核算的资产管理业务中心，探索准法人化运作。
在股权层面，交通银行作为控股股东持有65%股份，外资方施罗德投资占30%，中集集团占5%。这种长期稳定的股东结构曾为公司注入国际化视野，但如今随着管理层全面交行化，其市场化运作传统正面临考验。
不见往日风采
交银施罗德曾被视为银行系中的另类样本。
2021年，其权益类基金占比近40%，远超银行系平均不足10%的水平，被业内誉为权益投资标杆。海通证券数据印证了其昔日辉煌：2014-2024十年间，公司权益基金绝对收益274.98%，在12家大型基金公司中排名首位。
而就近三年来交银施罗德基金规模下滑情况分析，对比2023年6月30日和2025年3月31日两个时间节点的具体数据，并结合其基金类型的占比可以发现，近两年内，交银施罗德基金旗下股票型基金和混合型基金规模显著减少，货币市场基金则有所增长。
具体来看，从2023年中到2025年3月31日，交银施罗德基金规模下滑较多的基金主要集中在权益类基金。Wind数据显示，从2023年中到2025年一季末，公司混合型基金规模从1408.89亿元下滑到872.98亿元。
盈利数据同样黯淡。据交通银行年报，公司净利润从2021年17.86亿元跌至2024年8.79亿元，惨遭腰斩且连降三年。曾经跻身十亿净利润俱乐部的优等生，已退居行业中游。
论及困局出现的缘由，不得不提及团队的问题。
与头部公司相比，交银施罗德的权益基金经理团队仅21人左右，不足富国、广发基金一半，研究覆盖能力存在天然短板。近年来，公司也确实屡屡错失市场机遇，对AI产业链、人形机器人等风口反应迟缓，周期股配置薄弱，甚至对银行股的布局也滞后于行情启动。
除了数量，更深刻的矛盾在于人才机制的封闭。作为银行系基金，其在薪酬激励上难与市场化机构竞争，主要依赖内部培养。尽管这保持了团队稳定，却导致策略同质化，就连作为昔日“交银三剑客”的基金经理何帅也陷入相关质疑。
2016年市场整体低迷时，交银施罗德诞生了王崇、杨浩、何帅这三位杰出的基金经理。三人多款产品取得了正收益，在彼时的含金量可想而知。然而好景不长，杨浩、王崇先后遇到个人或事业上的挫折，何帅一下子成了全村的唯一希望。
然而，近两年何帅的投资风格却有点迷，先是2022年末重仓医药股导致巨亏，2024年又高位追涨银行股。如今看来，何帅是笃定要走到医疗股的船头了。其旗下基金产品，交银优势行业混合、交银阿尔法核心混合以及交银持续成长主题混合三只产品，不仅都重仓三星医疗，而且整体持仓亦十分相似。
例如，交银优势行业混合与交银阿尔法核心混合两只基金的前十大重仓股中，仅在盐津铺子和恒瑞医药这里是不同的，其余9个持仓股完全相同，只持股比例略有差异。
天天基金网：交银优势行业混合
天天基金网：交银阿尔法核心混合
相同的投资策略、行业配置甚至是个股用来发行多只产品，这种操作似乎不符合何帅这种高水平基金经理的牌面。
有言说，新任总经理袁庆伟面对的不仅是数字的滑坡，更是一家机构投资灵魂的迷失。
2025年5月，证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》出台，为困境中的交银施罗德提供了转型路线图。
这份文件直击行业沉疴，要求三年以上长期业绩考核权重提至80%，扭转“重规模轻质量”痼疾。对交银施罗德而言，这意味着必须重建投研体系——打破封闭的人才机制，探索“平台式、一体化、多策略”模式，并引入AI、大数据技术提升决策效率。
政策同时打开了工具化产品的发展空间。方案明确鼓励发展“各类场内外指数基金”，而交银施罗德在此领域几乎空白：目前仅有2只ETF，规模不足4亿元，不及头部公司零头。补齐这块短板，可能成为规模复苏的关键突破口。
于高管层面，新任领导袁庆伟的资管业务改革经验或也成为破局关键。这位于1992年毕业于中国石油大学计算机科学系的优秀女将，曾推动交行资管部门自贸区独立运营，探索准法人化。这种创新基因如能注入基金公司，或将推动这家银行系前优等生在政策东风中重拾主动投资的雄风。