META财经｜梁小慧
游刃未必有余。
2024年5月24日，博时基金结束了为期六个月余由董事长江向阳兼任总经理的过渡阶段，招商银行老将张东正式就任新总经理。
一时间，关于张东履历背景的讨论甚嚣尘上。
首先是“招商银行”这张金字招牌。
张东在招商银行任职了近30年，掌管过多个关键业务部门，其在金融领域尤其是银行业的丰富管理经验自然是其被选中掌舵博时的重要原因。
然而，硬币的另一面是坊间的些许质疑——缺乏公募机构管理经验的张东，是否扛得起“总经理负责制”的重任？
新舵手，自己人
博时基金成立于1998年7月，是中国内地首批成立的五家基金管理公司之一，总部设在深圳，拥有博时基金（国际）有限公司、博时资本管理有限公司、博时财富基金销售有限公司、海南博时创新管理有限公司四家子公司。
博时基金当前的六家大股东中，招商证券持股49%，长城资产持股25%，上海汇华实业持股12%，上海盛业股权投资基金持股6%，天津港集团持股6%，浙江省国贸集团资产经营有限公司持股2%。
至此，张东空降过来的另一层要义也呼之欲出。即同为招商局集团麾下的金融大将，招商银行和招商证券可谓是“亲兄弟”，在二者乃至旗下参股机构之间进行管理层流动显然更符合背后实控人的利益。
公开资料显示，张东曾于1989年8月至1994年6月在中国银行工作，此后的1994年6月至2024年5月则任职于招商银行，并先后就任多个关键管理职位。
2007年，张东开始负责零售银行，任招行总行零售银行部副总经理。2011年，其调任至该行香港子公司永隆银行担任副总经理。此后，又经历了被调回总部担任财富管理部总经理，以及任招行信用卡中心总经理、招行零售金融总部总裁、财富平台部总经理等多段内部经历。
至2022年初，张东出任了招行杭州分行行长。2023年，其再次被调回招行总行，任财会部总经理一职，同时兼任采购管理部总经理至出任博时基金总经理前。
2023年11月，在职近三年的博时基金前任总经理高阳离任，并于同年12月就任天弘基金总经理，博时基金董事长江向阳便开始代任总经理一职。
横向对比来看，在今年年内更换总经理的多家基金机构中，像博时基金这般调任一位缺乏公募机构管理经验的银行领导就任总经理的案例，十分鲜见。
如2024年1月被官宣为中金基金总经理的宗喆，具有6年以上的公募基金高管从业经验，其中，担任总经理职务时间超过5年。另外，同样刚迎来新任舵手的贝莱德基金、联博基金、泰信基金等，其新官履历也都涉及公募基金公司。
资管规模超1.5万亿元，年报业绩双数下降
不同寻常的任命，让这家资管规模超1.5万亿元的公募机构的后续动向备受关注。
据招商证券发布的2023年年报，截至2023年末，博时基金总资产超122.22亿元，归属于母公司股东的净资产93.09亿元；去年全年实现营业收入45.88亿元，同比下降13.70%；实现净利润15.11亿元，同比下降12.36%。
在产品盈利能力方面，天相投顾数据显示，去年博时基金旗下基金为基民赚到88.18亿元，在155家基金公司中排名第一。而今年第一季度，博时基金则为基民赚了44.61亿元，在核心公募规模排名前十的基金公司中排名第四。
可以看到，仅2024年第一季度，博时基金就实现了去年全年产品收益的一半。这主要得益于今年该机构多位基金经理在资源、能源股上集中持仓，把握住了市场机会，例如蔡滨、沙炜、王凌霄、吴鹏、李洋、王晗过往都在能源、钢铁、化工等周期股上有较多持仓，也因此在今年周期股牛市中有所表现，一定程度上体现了其研究实力。
不过中长期来看，博时基金主动权益产品业绩并不算亮眼。从此前海通证券发布的基金公司权益类基金绝对收益排行榜来看，截至2024年3月末的近十年、近五年基金公司权益基金平均收益率排名中，博时基金均未进入前50名。
由此，不少市场投资者也指出，博时基金在主动权益投研方面存在明显短板，急需打造一支精兵队伍。头部权益大厂如富国基金、中欧基金、广发基金、汇添富基金、景顺长城基金等，很长时间里都是优秀投研人员绩而优则仕后，出任总经理。
而博时基金从首任总经理肖风到何宝、吴姚东、江向阳乃至如今的张东，均非从二级市场投资业务出身起家，在如何打造和管理优质权益团队上，市场还不免存疑。
此前，江向阳提出“投研一体化”等改革方案，由基金经理与各级别研究员按照各人专长划分为产业研究小组，强化沟通与投研决策，旨在改良权益投研体系，改善基金经理与研究部的沟通互动关系，形成合力提高投研水平。
有靠近“招商系”的内部人士分析认为，区别于一般基金公司，博时基金还涵盖一部分一级市场相关业务，因此或许在幕后集团层面看来，新任总经理张东虽然缺少二级市场相关机构的从业背景，但是在对于金融业来说的重中之重——风控层面，这位招行老将则经验丰富。
若此番考量确为存在，也进一步验证了博时基金此前表态的“将继续坚持‘稳’字当头”。随着张东的接手，未来或有更多外部人才将空降博时，进一步完善其管理和业务团队。
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