反复横跳，毫无预兆。
今日，易方达基金管理有限公司发布了一份针对旗下易方达原油证券投资基金（QDII）A类人民币份额（基金代码：161129）的溢价风险提示及临时停牌公告。
图源：天天基金网（截至2024年6月10日）
原因是该基金近期的二级市场交易价格明显高于基金份额净值。公告显示，截至2024年6月5日，该基金份额净值为1.2031元，而其截至2024年6月7日的二级市场收盘价为1.446元。
由此，易方达提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，如果高溢价买入可能面临重大损失。为了保护投资者的利益，该基金还宣布于2024年6月11日开市起至当日10:30短暂停牌。
事实上，这支名为易方达原油A类人民币(161129)的基金产品于近两周时间曾多次密集发布溢价风险提示和临时停牌公告。
对此，不少投资者表示出极大疑惑——“随时停牌，开启，毫无征兆”。
图源：天天基金网评论
从数据角度来看，易方达的这支QDII基金也是市场上溢价风险最高的产品之一，溢价曾达到16.95%，而当前市场上的QDII基金溢价率超过5%的产品仅在个位数。
规模5600万元，基金经理专注原油、黄金主题
根据天天基金网显示，易方达原油A类人民币截至今年一季度末的管理规模其实并不大，只有0.56亿元。自2016年12月成立以来的累计收益率为22.22%，近三年来的收益率则高达56.21%。
不过，该只基金产品在近一年来的收益率上似乎有走下坡路的趋势，其近一年、近6月、近3月和近1月的收益率分别为13.06%、7.40%、-1.41%和-4.32%。
根据易方达原油证券投资基金(QDII)2024年第1季度报告，其现任基金经理周宇于2022年4月12日上任，迄今刚刚满两年，曾任古根海姆投资管理公司全球宏观策略师，中国平安人寿保险总部投资管理中心策略经理，上海国泰君安证券资产管理有限公司研究发展部大类资产配置高级研究员，易方达资产管理（香港）有限公司国际大类资产与指数投资部部门总监。
上任之初，周宇与另一位基金经理范冰共同执掌该产品，而范冰更是曾在独立任职期间创下回报105.59%的赫赫战绩。
如今，该产品交由周宇独挑大梁，其在独立任职的2023年3月4日至今的任职回报为7.9%，虽然已经回正，但距离前辈树立的标杆显然还难望其项背。
图源：天天基金网
在历任基金列表中显示，周宇迄今管理的产品主要专注于原油和黄金主题，任职回报在同类排名中多处于中游或下游水平。
图源：天天基金网
而对于近期的迅猛表现，易方达在产品一季报中也有解释。
在全球贸易与制造业开始步入上行周期的背景下，2024年一季度的原油价格明显上涨，成为年初至今表现最佳的大类资产之一。此外，地缘政治冲突和中东地区的潜在供给扰动风险，都在推升大宗商品的风险溢价和油价的进一步上行。该基金则由于维持了原油资产集中配置，较好的把握住一波原油上涨行情。
QDII基金受追捧，额度再扩容
2024年以来，业内的QDII基金已有近500份溢价风险提示公告发布。例如，华夏野村日经225ETF年内发布的溢价风险提示公告达64次，而前述的易方达原油A人民币、工银大和日经225ETF也同样也发布过30余次提示。
这近五百份公告中，产品的投资主题或区域主要来自于原油和日本。其中，原油基金普遍流通盘较小，而由于外汇额度等原因，多只基金已处于场外暂停申购的状态，资金只能通过场内交易。而这也会推高场内价格，成近期原油基金产生高溢价的重要原因之一。
对于QDII受到追捧存在大幅度溢价风险，有业内人士表示，QDII基金净值就是其内在价值，二级市场价格围绕内在价值波动才是其运行的基本逻辑，大幅溢价不是常态，最终会回归净值，从而投资者更应理性投资。
根据国家外汇局公示信息，2024年5月，合格境内机构投资者（QDII）投资额度由1655.19亿美元增长至1677.89亿美元，共有53家机构在5月新增QDII投资额度总计22.7亿美元。
其中，银行类11家，新增5.5亿美元；证券类40家共新增16.2亿美元，其中西部利得基金首次获批；保险类2家，新增1亿美元。
32家公募基金公司合计获得12.3亿美元QDII新增额度，其中易方达基金、华夏基金、广发基金等公司分别新获QDII额度5000万美元。
经过此次QDII额度新增之后，易方 达基金累计获批额度高达77.3亿美元，位居所有机构之首。华夏基金、南方基金、汇丰银行、广发基金依次紧随其后，累计获批额度分别为67.3亿美元、59.8亿美元、47.8亿美元、43.3亿美元。
自2001年成立以来，易方达基金无论是在管理资产规模还是盈利能力方面，均位列国内公募基金前列。
在收益上，以2023年数据为评判，易方达基金是为国内唯一一家年营收超过百亿的基金公司，达到了125亿元；其净利润也高达33.82亿元，亦是唯一一家净利润超过30亿元的公募基金公司。
随着本次5月获批额度的增加，此前不少处于暂停（大额）申购状态的QDII产品也重新开门迎客。
例如6月3日，华夏基金曾发布公告称即日起恢复办理华夏标普500ETF（QDII）、华夏纳斯达克100ETF（QDII）的申购业务；次日，国泰基金宣布恢复接受单个基金账户对国泰标普500ETF发起联接（QDII）单日累计金额5万元以下（含）的申购及定期定额投资业务申请。
值得一提的是，上述QDII扩容情况为今年以来的首次。此前，2023年QDII额度曾迎来两次扩容，批准时间分别为当年1月、7月，距离本次扩容已有近10个月时间。
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