Meta财经 | 罗琳
电子烟“国标”终于靴子落地。
4月12日，国家市场监督管理总局、国家标准化管理委员会批准《电子烟》强制国家标准，将于2022年10月1日起实施。国家标准《电子烟》由TC144（全国烟草标准化技术委员会）归口上报及执行，主管部门为国家烟草专卖局。
该标准的发布，意味着电子烟行业长时间以来无国家标准生产阶段的结束。根据《电子烟》强制性国家标准，所有的电子烟产品都必须依照国标进行生产，按照国标允许添加的101种添加剂进行限量添加；电子烟雾化物中的烟碱浓度不应高于20mg/g，烟碱总量不应高于200mg；雾化物不应对未成年人产生诱导性，不应使产品特征风味呈现除烟草外的其他风味。
按照标准要求，电子烟烟具和烟弹应具有防止人为填充的封闭结构。使用电子烟烟液的电子烟烟具和烟弹应具有良好的密封性，不应出现漏液。同时，电子烟烟具应具有防儿童启动功能和防止意外启动的保护功能。
受标准发布影响，4月11日晚，雾芯科技美股盘前涨幅一度超过31％，收盘价为1.9美元/股，涨幅1.6％。4月13日，港股烟草概念股拉升，思摩尔国际盘内涨超6％，收盘报16.64港元，涨幅2.84%；华宝股份盘内涨超5％，收盘报25.48港元，涨幅0.55%。
值得一提的是，相比于上市首日收盘价29.51美元，雾芯科技股价至今已大跌超90%。2021年，雾芯科技净营收为85.21亿元，同比增长123.1%，净利润为20.28亿元，上年同期为净亏损1.28亿元。
在资本的催热下，电子烟产业近年来野蛮生长，“违规网售”“围猎青少年”“小作坊”等乱象频发。对此，相关部门已进行多次规定，对电子烟的监管措施层层加码。就在不久前的3月11日，国家烟草专卖局发布《电子烟管理办法》《电子烟国家标准（二次征求意见稿）》提出，自5月1日起，全面禁止销售烟草口味以外的调味电子烟和可自行添加雾化物的电子烟。
而此次“国标”的发布更是进一步推动了电子烟行业的规范管理。国元证券认为，电子烟行业或将出现阵痛期，但整体结构有望因此持续优化。归因于本次国标中水果等热门调味电子烟以及高尼古丁含量与合成尼古丁烟弹的明令禁止，行业或将出现短期转型阵痛期。但参考美国FDA发布口味禁令后市场短期下滑后企稳回升，中长期行业预计仍将保持稳健发展。此外龙头企业或将凭借自身技术及产品优势进一步提升市场份额，行业结构有望持续优化。
编辑 | 杨帆
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