Meta财经 | 罗琳
摘要：本周，伦敦金属交易所（LME）镍期货走出了史无前例的行情。3月7日，LME镍期货大幅拉涨，单日暴涨72.67%。8日，LME镍再度创出历史新高，一度涨至10.14万美元/吨，日内涨超100%。妖“镍”背后，谁是推手？
近两个交易日，伦敦金属交易所（LME）镍期货出现有史以来最大的价格波动。
3月7日，LME镍期货大幅拉涨，创下5.5万美元/吨的历史新高，日内暴涨72.67%。8日，LME镍持续强势，早盘一度冲破10万美元/吨，日内涨超100%。
在面对镍价堪称史无前例的暴涨后，LME宣布自3月8日8时15分（伦敦时间）起暂停伦镍交易。截至当日停牌，LME镍收涨66.5%，镍价定格在8万元/吨。
紧接着，LME发布公告称，取消所有在当地时间3月8日凌晨0点（北京时间3月8日早上8点）或之后在场外交易和LME select屏幕交易系统执行的镍交易，并将推迟原定于2022年3月9日交割的所有现货镍合约交割，预计3月11日前不会重启交易。
光大期货表示，根据LME公告，也就是LME镍再次开盘以50300美元/吨计算，结合内外价差，预计沪镍仍需上涨约18%才能与之匹配。“LME重启交易后各种可能性都存在，因此建议盘中多空头以风控为上，场外投资者不轻易入场参与，等待该风险事件结束。”
沪镍连续三涨停，镍金属板块下跌
受外盘影响，3月7日沪镍期货主力合约涨停，报收21.1万元/吨，涨幅达12%。8日夜盘，沪镍期货主力合约继续封涨停，报收26.77万元/吨，涨幅为17%。9日，沪镍以17%的幅度连续第三天封板。
不过，随着期货市场镍价表现坚挺，镍概念股却出现了大幅走低态势。截至3月9日收盘，青岛中程下跌了19.92%，盛屯矿业、华友钴业跌超9%，中国一重、合众科技、格林美等纷纷跟跌。其中，千亿钴业龙头华友钴业已连续2日跌停。
多家上市公司回应了镍价对公司股价的影响。青岛中程发布公告称，由于镍矿价格受国际镍价及镍矿的供求关系等多重因素影响，短期波动较大，因此未来公司镍矿销售时对应的镍矿价格及对业绩的影响存在不确定性。
中国中冶通过投资者互动平台表示：“中国中冶作为央企上市公司，严格遵守国资委关于审慎开展金融衍生业务的监管要求，目前无任何镍期货业务。”
格林美也发布公告表示，公司“从不参与镍期货操作,当前镍期货持仓量为零,本次镍期货事件与格林美没有关系,公司各项生产经营与经营业绩均不受本次镍期货事件的影响;格林美印尼镍资源项目的建设运行不受本次镍期货事件影响。”
妖“镍”背后是一场逼空大戏？
镍主要用于生产不锈钢和电动车电池。数据显示，目前镍需求里不锈钢占比最高达68%，而电池占比约7%。镍在电池中的主要应用为三元锂电池以及镍氢/镍镉电池。
近期金属镍的极端行情，有部分原因来自供应端的严重短缺。浙商期货认为，受益于电池需求暴涨，全球交易所显性快速去化，伦敦金属交易所库存较去年同期下降19万吨至7.6万吨，而上期所库存下降至0.54万吨，全球镍市库存下降至历史低位水平。由于库存持续下滑，当前伦敦镍现货升水处于历史高位水平，海外镍市挤仓风险剧增，部分套期保值交易商被动止损引发镍价剧烈上涨。
俄乌冲突的升级也加剧了镍价的飙升。在LME镍库存紧张的情况下，随着对俄罗斯制裁的加码，多国开始限制和审查载有俄罗斯相关货物的船只途经靠港，作为金属镍重要的生产及出口国，俄镍的交易和运输进一步受阻。方正中期期货资料显示，俄罗斯镍矿储量位居全球第五、镍板出口量位居世界第一，俄镍板是LME主要的镍交割品。俄罗斯镍供应占全球9%左右，而当前全球镍库存低位，供应短缺预期的加强令镍价大幅上涨。
中金公司发布研报指出，镍市场出现割裂状态，短期镍价维持强势，中长期取决于俄乌局势发展以及产业链价格传导和下游接受程度。
另一方面，有市场传闻称，青山控股持有大量LME的镍空头仓位，在本次俄镍受限的情况下，被欧美商品期货巨头嘉能可乘势狙击并逼仓，致使青山控股将遭受巨额损失或将交出印尼镍矿项目的60%股权。
对此，青山控股董事局主席项光达于3月8日回应称：“老外的确有些动作，正在积极协调。今天接到很多电话，国家有关部门和领导对青山都很支持。青山是家优秀的中国企业，仓位和经营都没有问题。”
中信期货有色分析师沈照明认为，伦镍或存在多头逼空现象，空头大幅爆仓致使价格直线抬升。
资料显示，青山控股是国内不锈钢和镍铁资源龙头企业。公司在国内的镍铁业务主要通过青拓集团进行布局，目前青拓集团已形成年产180万吨镍合金的生产能力。国外业务则通过印尼青山园区（IMIP）和纬达贝工业园（IWIP）实现，总产能超过350万吨/年。据中信建投统计，2020年青山控股拥有全球18%的镍市场份额。
编辑：杨帆
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