亚洲资本的朋友圈，给香港和新加坡点赞。
香港资本市场的中场锣声，比往年更响亮些。
2025年上半年，港股市场以43只新股的密集登场，给全球IPO市场带来了一点震撼——这一数字较2024年同期猛增43%。融资总额更飙升至1067亿港元，不仅超越香港去年全年总和，更将纳斯达克挤下全球IPO榜首位置。
锣声里藏着的不仅是企业上市的热情，更折射出国际资本对香港市场的重新校准。
政策东风吹变亚洲金融坐标，港交所高效速通
这波IPO热潮的背后，政策红利是最直接的推手。
自2024年4月中国证监会推出5项深化内地与香港资本市场合作举措以来，从扩大沪深港通标的范围到优化跨境上市监管协作，一系列组合拳打通了内地企业赴港上市的任督二脉。
同年10月，港交所同步上线”A+H快速通道”，将符合条件的A股上市公司赴港二次上市的审核周期从平均180天压缩至90天内，个别案例甚至缩短至60天。
以宁德时代为例。2024年末，宁德时代宣布筹划港股上市，并于2025年2月中旬向港交所递交上市申请。到5月20日，公司正式登陆港交所主板，此时距其首次递表仅时隔不到100天。
这种效率提升并非个例，数据显示，仅2025年6月单日最高就有16家企业递表，全月累计74家企业的递表量，创下2018年港股改革以来的新高。这其中，硬科技与生物医药企业占比超六成。
2025年3月，在英国Z/Yen集团与中国（深圳）综合开发研究院联合发布的第35期全球金融中心指数（GFCI）中，香港以748分的总分领先新加坡10分，较2024年的1分优势大幅拉开。
这一分差背后，是国际金融界对香港”亚洲金融中心”地位的再确认。指数报告特别指出，香港在”营商环境””人力资本””基础设施”三大核心指标中均位列全球前五，其中”与内地市场的互联互通”单项得分较上年提升12%，成为拉开差距的关键变量。
但新加坡资本市场的发展不容小觑，这座以花园城市闻名的城市国家，正悄然在另一条赛道上加速——资产管理规模（AUM）的长期深耕。自2018年起，新加坡资产管理规模年均增速稳定在10%左右，2025年上半年已达4.2万亿美元；而同期香港增速维持在5%以下，AUM约为3.8万亿美元。
数字差异的背后，是两座城市对财富逻辑的不同诠释。
在速度与耐力之下，它们标注了当下各自的重点符号。
在香港中环的花旗银行大厦，跨境业务部门的灯光常亮至深夜。这里每天处理的人民币跨境结算量占全港总量的35%，一笔5亿美元的跨境并购款汇划，从指令发出到资金到账，可能只需要不到一个小时，这对比其他金融中心是巨大的效率优势。
香港的优势，本质是连接内地的不可替代性。作为全球最大离岸人民币枢纽，这里拥有8000亿元的人民币存款池，占全球离岸人民币总量的60%；沪深港通、债券通、互换通等机制，让国际资本得以高效配置内地股债市场。正如香港财政司司长陈茂波在天津达沃斯论坛上所言：”今年上半年港股涨幅超15%，70%的美国企业仍对香港持积极态度——资金用脚投票，说明一切。”
头顶“医疗大模型第一股”光环登陆港股不久的讯飞医疗董事长刘庆峰公开表态，香港不仅是一个全新的市场，更是创新的重要基地和国际化的桥头堡。
相比之下，新加坡更像一位耐力型选手。这里聚集了全球30%的家族办公室，管理着超4万亿美元的私人财富；星展银行、大华银行的业务重心，始终围绕”财富管理+跨境清算”展开。新加坡总理黄循财在达沃斯的表态则像瑞士钟表一样谨慎而克制：”处理国际资本流动时，我们始终是国家利益的平衡者。”
这种中立底牌，让新加坡成为东南亚贸易商、跨国企业区域总部的首选。某欧洲化工集团东南亚区负责人坦言：”选择新加坡，是因为这里能无缝对接东盟6.8亿人口的消费市场，同时规避地缘政治风险。”
速度和耐力，皆是投资者的多选项
香港与新加坡的竞争，本质是两种金融中心模式的对话。
香港的核心使命，是强化”内地企业走出去的桥头堡”与”国际资金引进来的门户”双重角色。一方面，通过更高效的IPO通道，如”港股18C”规则吸引未盈利科技公司上市；更快的融资链条，允许同股不同权企业、VIE架构企业快速上市，持续为内地新经济企业输血。另一方面，依托债券通、跨境理财通等机制，推动人民币国际化。2025年上半年，香港人民币债券发行量同比增长58%，离岸人民币债券市场规模突破1.2万亿美元。
以近期风头正劲的加密货币市场为例，这一前沿市场于中国落地的首站就在香港。香港监管为金融机构参与加密市场铺平道路，香港证券及期货事务监察委员会于2025年2月发布了名为”A-S-P-I-Re”的全面监管路线图，涵盖加密货币经纪、虚拟资产交易平台（VATP）和稳定币等12个关键举措。
互联网券商富途已于2024年下半年获得香港经纪牌照，并于2025年1月获得VATP牌照，位列首批进入该市场的受监管金融公司之一，境外投资者便可以通过如富途这样的“正规军”参与到加密货币这一新兴赛道。
新加坡则致力于打造东南亚的钱袋子，通过低税率如企业所得税仅17%、宽松的家族办公室政策——最低投资门槛2000万新元），吸引全球高净值人群；通过连接东盟与全球的贸易网络，发展跨境支付与离岸清算——2025年上半年，新加坡处理的全球跨境支付量同比增长12%，其中70%与东盟贸易相关。
值得注意的是，尽管新加坡资产管理规模增速亮眼，但今年已有11家企业从新交所退市，多为传统制造业与资源类公司；而香港市场则迎来了新能源、生物医药等新兴产业的上市热潮，市值结构更趋年轻化。
对投资者而言，香港与新加坡的故事并非此消彼长。香港像一列高速行驶的高铁，载着内地企业与国际资本呼啸向前；新加坡更像一张精密编织的地铁网，在地下默默连接财富的各个节点。前者考验的是铺牌桌的速度，能否持续吸引优质企业上市，扩大市场容量；后者拼的是守财富的耐力，能否通过稳定的制度环境，让资本愿意长期停留。
港股上半年的15%涨幅、1067亿港元融资额、74家递表企业，这一系列数字都在验证一个事实：当全球资本寻找”连接中国”的最优解时，香港依然是那个不可替代的枢纽。而新加坡的稳健增长，则印证了多元金融生态的价值。
在这场亚洲金融中心的赛跑中没有输家，有的只是不同模式下的殊途同归。对投资者而言，两个市场更加不是二选一的抉择，而是看需求选市场及赛道的多选项。
资本的终极逻辑，从来都是流向当下最有效率的连接点。
声明：Meta 财经登载此文出于传递信息之目的，文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担，图片源于网络，如有侵权，请联系删除。