当大树底下好乘凉成了好汉不提当年勇。
资本江湖的戏码永远比电视剧狗血，曾经风光无限的“泛海系”如今成了拍卖行的常客，这回连旗下保险牌照都保不住了。
2025年3月31日，武汉中央商务区（泛海控股子公司）手握的亚太财险51%股权，将被拆成三块挂上京东司法拍卖，总价近十亿。
比一家两年亏超10亿、偿付能力踩红线的保险公司更吸睛的，是那个尚未到来的接盘侠。
业绩不行，饽饽不香了
武汉中央商务区（泛海控股子公司）手里总共攥着亚太财险51%的股权，这回被拆成了7.79%、17.7%、25.51%三包拍卖，明眼人都看得出这是想化整为零降低门槛。
这大费周章的，原因何在？要知道亚太财险从“民安”到“亚太”，那可是八十年老字号选手，还至于生怕卖不掉？
不妨看看亚太财险的近年账本：
2021年亏4.96亿，2022年勉强赚5200万，2023年又亏7.06亿，2024年再亏3.06亿。近四年亏14亿，近两年血亏超10亿，直接把偿付能力压降到106.02%，离监管红线就差一脚油门。
虽然保险牌照是香的，但万一真金白银换来个金玉其外、败絮其中的老大难，哪个大佬不得掂量掂量自己有没有本事盘活了。
更惨的是，去年8月互联网保险新规一落地，亚太财险因为偿付能力不足，直接被踢出局，连线上卖保单的资格都没了。
今年1月，亚太财险发布公告称，根据互联网保险业务经营相关监管规定，已暂停开展互联网保险业务。对于已经承保的客户，亚太财险将继续履行合同约定的保险责任，保障客户权益并做好各项服务。
啧，这为数不多的窗户，又关上一扇。
近期，保险公司2024年四季度偿付能力报告也陆续披露，据不完全统计，在已披露净利润数据的75家非上市财险公司中，有17家公司陷入亏损。其中，亚太财险以2024年3.06亿元的亏损高居亏损榜前三。
对于亏损的影响因素，亚太财险曾表态称，近年来资本市场波动较大，投资收益率普遍下行，保险公司普遍投资收益承压；近几年台风和暴雨灾害频发；考虑到部分交易方存在流动性压力，公司基于谨慎性原则，对部分未按时兑付的投资项目计提了减值准备。
大股东自顾不暇，谁来救火
都说“大树底下好乘凉”，可亚太财险靠的这棵“泛海系”大树，自己先被债务风暴连根拔起。
目前，亚太财险共有5家股东。截至2024年二季度末，其前四大股东分别为武汉中央商务区、民生信托、亿利资源集团和重庆三峡果业集团。
先说第一大股东武汉中央商务区，为泛海控股所属公司成员，身负泛海系400亿债务的烂摊子，连武汉地标泛海时代中心都流拍了，怕是暂时顾不上旗下保险公司。2022年5月，原银保监会公布的第五批重大违法违规股东名单中，武汉中央商务区还曾被列为重大违法违规股东。
第二，武汉中央商务区还直接控股第二大股东民生信托，也就是说这二者背靠的都是深陷债务危机的“泛海系”。
而且，这前四大股东所持有的98.32%股权是被冻结就是质押，活脱脱一部“资本连环债”的活教材。
业内人士表示，股权冻结和质押虽不影响公司日常运营，但可能对公司的增资扩股、经营策略及大型项目参与造成间接影响。
不过话说回来，烂船还有三斤钉。
自1943年创立至今，亚太财险（前身”民安财产保险有限公司”）已有80余年的发展历史，好歹还顶着全国性财险牌照，在2024年第三季度风险综合评级结果为B类，也有220家分支机构铺到香港，手里捏着2100多款保险产品。
有分析师就说了，拆开卖股权其实是“阳谋”——既避开了监管对单一股东持股超1/3的审批门槛，又能勾引不同买家各取所需：想要渠道的拿大包，想蹭牌照的买小包。
至于接盘侠，可能是想跨界玩金融的土豪，或是垂涎客户数据的科技公司，毕竟40亿注册资本的家底摆在那儿，总有人愿意赌一把。
泛海系从盖楼到玩金融，最后落得“卖子求生”，果然验证了那句，资本的野蛮游戏里，没有永远的大佬，只有永远的韭菜。
新股东真要接手，得先备好两样东西：一是填坑的钞票，二是治“大企业病”的快刀——毕竟光靠输血救不了连续剧式的亏损。
车险卷不过人保平安，农险干不过国寿，再不搞点科技+差异化的狠活，下次上拍卖台的，恐怕就是公司的金字招牌了。