META财经｜严烽
转眼年底将近，关于今年基金行业的总结可谓难写。
首先，就大环境而言，怎“不好”二字了得。根据雪球数据，中证偏股型基金指数（930950）从2022年12月30日收盘的1542点，一路震荡下跌至今年12月1日的1348点——同样的两个周五，已然跌去了12.6%。而沪深300指数（000300）今年以来的收益率则“负”至8%左右。
图源：雪球
显然都是跌，但两厢对比之下，大部分主动偏股型基金今年的收益率输于沪深300大盘，确是今年的行业现状。
头部公募接连自购护盘，新发市场债基强“吸金”
值得广大基民感到欣慰的是，从监管层到各家基金公司都在积极作为。10月底，中央金融工作会议在北京举行，“吸引更多长期资金，活跃资本市场”的号召再次响起。更加值得关注的是，“金融强国”的战略要求在中央层面被首次提出。
南方基金等头部公募基金迅即响应 ，开启“接力”自购。据公开信息，南方基金公告，基于对中国资本市场长期健康稳定发展的信心，将运用固有资金2亿元用于投资旗下权益类公募基金。
在基金行业的艰难时刻，如此真金白银式的市场增量资金注入无疑是最真实的信心，积极效应正在逐渐显形。
比较明显的是，遇冷许久的新基金发行市场正在“回暖”。据Wind数据显示，按基金成立日计算，11月共有142只新基金成立，合计发行份额达1311亿份，重回千亿关口，无论是数量还是总份额，均较上月翻了一倍有余。权益类、固收类基金募集金额环比均实现不同程度增长，其中债基更是“吸金”主力，提前结束开放期的产品频频出现。
以南方基金为例，11月24日，其旗下产品南方恩元宣布提前结募，实际产品募集期为13天，最终产品成立规模为77.1亿元，认购户数为66户。这意味着户均认购规模高达1.17亿元。
从今年以来的情况来看，新成立的债基份额在整体新成立基金份额中合计占比也高达68%左右。具体到头部基金管理人来看，今年前11个月已有118家基金管理人新发债基产品，其中的23家基金管理人的新发规模超过百亿元，南方基金等5家基金管理人年内新发债基规模达200亿以上。
进入12月，新基金密集宣告成立的势头仍在延续。12月首个交易日，就有8只基金宣告成立，合计份额超过40亿元。有235只基金产品正处于年内已审批待发行的状态。从产品类型来看，目前正在发行和计划发行的基金产品中权益类产品的身影也不少见。
稳中求变，南方基金探索债基新打法
成立已有25年历史的南方基金，在债权类产品方面的业绩表现长期保持在行业前列，其157只债券型基金总规模达2301.35亿元，近三五年的表现均高于同类平均水平，在该领域积累了不少管理人才。
19年固收老手孙鲁闽，在管6支产品近一年业绩均为正，表现最好的南方宁悦在591只同类产品中排名23位。另一位久经债市牛熊考验的老将李璇，掌舵着2012年5月成立的南方金利，该产品连续11年实现正收益，近1年、2年、3年、5年均跑赢99%同类产品。稳定的债权类产品优势持续推动南方基金债权类基金规模的增长，也是近年来其跨入万亿资产阵营的重要助力。
据了解，为了响应更多投资者对于债基的需求，南方基金还通过复制南方金利的从产品设计到基金经理，于11月24日发行了一只三年期债基南方金添利，这在全市场都是比较少见了，也足以见得南方基金对自身能力乃至市场需求的信心。
在权益类基金产品领域，南方基金也同样积累了一批陪伴中国股市峰回路转的“定心丸”式人才。
首席投资官、基金经理老将史博，是为数不多经历过2007至2008年和2014至2015年两轮牛熊市急转弯历练的公募基金经理。2015年大股灾，史博担任基金经理的南方新优享年收益高达71.36%，南方绩优成长A稍低一些，也收获了59%的收益。
自1998年开始在公募基金摸爬滚打开始，史博的职业生涯可谓是伴随着整个中国的公募行业一同成长的。从一个较长的时间段来考量，经历了两轮牛熊市洗礼，像史博这样多年的平均年化复利还能够超过15%的基金经理，实在是不多见了。
虽然，今年以来整个公募基金行业出现了“低谷”，但将观察的时间跨度拉长至过去五年，可以看到即使是当前处于相对低位的偏股型基金指数，整体区间回报仍是比较可观的。无论是“治乱兴衰”的历史周期律还是中国A股市场的发展经验都告诉我们，仅仅聚焦于一个比较短的时期、一个热点事件所做出的种种定论，往往是不够全面客观的。
过去三年，中国的公募基金经历了一段狂飙式前进而又很快减速的过程。中国证券基金业协会数据显示，2020年1月，公募基金产品仅有5724只，总规模13.77万亿元；两年半后，其数量飙升至10010只，总规模达26.79万亿元，几乎都翻了一倍。自2022年6月后，行业发展开始降速，至今年9月份的最新数据，公募基金数量11221只，总规模仅微涨至27.48万亿元。没有任何一个行业、一个人能够保证业绩只涨不跌，特别是在当下相对弱势的复苏环境里。
这期间，行业在自我调整，监管也在不断主动作为，今年以来风声很大的管理费率调整、四季度以来“国家队”资金的多次下场、基金公司自购、上市公司回购等多重积极因素正在累积，中长期增量资金正在陆续入市。
作为投资者而言，对后市保持开放信心是首要的。同时，还应再多一些谋定而后动的投资定力。对于各类基金公司乃至基金经理及其管理产品的考量，应当有一个更全面的框架和一个更理性客观的心态，过度神化和一味悲观均不可取。
做黎明前的坚守者一定比做马后炮式的批判者更难，但前者拥有的是比黄金还珍贵的希望和清醒。
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