META财经|严锋
伴随着对国内经济复苏的展望，2023年的资本市场也被寄予厚望。
从开年表现来看相当不俗。一季度，沪指在3000点附近一路震荡波动攀至3310.49点，并在3月最后一个交易日收盘于3272.86点，整体涨幅达到5.94%。二季度，在中特估、人工智能等板块的推动下继续拉升，最高攀升至3418.95点。
然而，进入5月后的A股迎来了一波回调，至5月31日，沪指落脚3200点。虽然与近期高点相比跌去了6.4%，但和年初相比涨幅仍然达到3.73%。
可惜的是，主动权益基金的整体收益没能守住正增长，没跑赢上证指数。
主动权益基金：输给沪指和被动型基金
今年Q1，随着大盘的整体上行，主动权益基金整体获得了3%左右的正收益，虽然比不上沪指5.94%的涨幅，但至少是挣的。好景不长，至5月上旬风向急转直下，收益由正转负，整体出现了1.59%的亏损。
与主流指数截至5月最后一个交易日的波动相比，主动权益基金-1.59%的表现明显输给上证指数、中证500，但跑赢了创业板指、深证成指和沪深300。
另一个值得关注的是，纳入统计的被动型产品整体获得0.51%的正收益，这在近两三年中都是比较少见的，究其原因主要是此前主动权益基金在今年被热捧的人工智能、TMT等领域布局较少，而被动型产品对于指数的跟踪误差率更小，在当前阶段体现出了优势。
但主动权益基金也不是满盘皆输，除去2023年成立的新基金之外，纳入统计的6149只基金（各份额合并计算）中有2496只基金为正收益，占比为40.59%。
这其中涌现出一批高收益的佼佼者，根据WIND数据，共有319只主动权益基金业绩超过10%，38只主动权益基金业绩超过30%，9只产品超过50%回报，冠军则收获超过60%的回报。
这只“冠基”名为银华体育文化基金，管理人为唐能，该只基金以68.92%的收益率领跑全部的主动权益基金，其主要重仓今年身在风口浪尖的游戏、传媒领域。一季度，其重仓吉比特、三七互娱、昆仑万维、恺英网络、三六零等，其中昆仑万维、三六零、神州泰岳等今年以来涨幅都超100%。
剩下近六成的权益基金收益则为负。
WIND数据显示，前5月业绩垫底的是“国融融银A”，一只灵活配置基金，今年以来收益为-25.78%，和“冠基”银华体育文化正负差达94.7%，主要原因在于截至一季度末该基金重仓新能源、储能领域，而新能源赛道是众所周知的今年运势不好，导致净值受损。该情形在前5月净值跌幅大于15%的基金中不鲜见，布局新能源、光伏等领域的不在少数。
基金经理动荡：年内超百位离任
根据基金公司公告统计，今年以来已有百余位基金经理离任，近一年来离任的基金经理则超过300位。
仅5月以来，便有至少两位管理基金规模超百亿的明星基金经理“清仓式”离任。
5月8日招商基金接连发布9则公告称，基金经理王垠因个人原因，卸任招商瑞文混合A、招商瑞信稳健配置混合A、招商瑞庆混合A等在管的9只“瑞系”公募产品的基金经理职务，至此，他在招商基金已无在管产品。
据了解，王垠以管理“固收+”产品为主，管理规模最高时超过600亿元人民币，截至2023年一季度末的规模也超过300亿元。
业内声音多认为，批量卸任大概率是离职前兆。结合近两年来的“公奔私”热潮，不排除其转型前往私募基金工作的可能。目前来看，中国证券投资基金业协会网站查询发现，王垠的基金从业资格状态仍显示为“正常”，但在招商基金“基金经理”一栏已查询不到他的信息。
王垠掌舵的22只产品（份额分开计算）中有10只基金任职以来最大回报率超过10%，且超九成产品实现正收益率，其代表作招商瑞文混合A/C、招商瑞庆混合A/C自其任职以来回报率均超20%。
据悉，王垠离任后，招商基金采取新老搭配模式，其“老搭档”余芽芳留任相关产品，并搭配一位新人共同管理。
5月18日，万家基金发布6则基金经理变更公告，尹诚庸离任万家民瑞祥明、万家惠享、万家年年恒荣等6只基金。同样，该基金经理已无任何在管产品，且并无转任公司其他岗位的说明。
Wind数据显示，尹诚庸的管理规模为122.34亿元人民币，年化回报为4.12%，属于比较稳的类型，其在职时管理的6只产品中只有万家民瑞祥明6个月持有期混合A任职回报为亏损状态——两年内亏损了0.34%。其他5只正收益产品中，万家瑞尧灵活配置混合A收益最高，虽然规模仅有0.8亿元，但是尹诚庸的4年任职期间产品回报却有26.77%，年化回报为6.07%。
从整个市场看，基金经理离任已较为常见，过去12个月，嘉实基金离任基金经理数量最多，有9位，其次是广发基金、博时基金、鹏华基金、融通基金、广发资管、华夏基金，离任数量均为6位。今年初，鹏华基金知名基金经理王宗合陆续卸任在管公募产品管理职务，到4月底全部卸任完毕。
有意思的是，公募基金经理离职人数在逐年激增，但离职率却在下降。数据显示，2022年的公募基金经理离职率是近十年以来最低的，这是因为基金公司的增聘人数远多于离任人数。据Wind数据，在过去12个月，公募机构一共新聘任了750余位基金经理，其中，华夏基金、嘉实基金新聘任人数均超过30，博时基金、汇添富基金等14家机构分别聘任了10—20人。
对于增聘基金经理，基金公司表示有“以旧带新”培养新生力量、为基金经理“减负”、为业绩不好的基金“搬救兵”等等。
面对公募行业人员的频繁变动，有业内人士认为，离职人数看起来较多，正从一个侧面反映了行业近年来的快速发展。
一是“公奔私”，待遇更为优厚、投资自由度更大的私募基金公司有着明显吸引力。近两年，已有多位知名基金经理转投私募行业。但如今，越来越多私募人才也在回归公募行业，一定程度上形成了基金行业公募-私募间的双向流动。
从基金经理人数来看，2019年初，公募基金的基金经理人数在1880人左右，而如今这一数据已增至至少3300人，相比2019年的数据增长了75%以上。这就说明，尽管公募基金经理变动频繁，但从变更方向上看，任职数量远多于离任数量。
基金经理任职数量与公募基金的行业发展几乎是正相关的。Wind数据显示，2017年，国内公募基金规模首次突破10万亿元，再到2020年，公募基金规模达到20万亿元，2022年，公募基金规模超过26万亿元。公募基金数量也从2019年初的5153只上升到如今超过万只。
然而，今年以来的公募基金表现难称好看。4201家主动权益基金中1687家是正收益，2508家是负收益，个别是零收益。55只过百亿的主动权益基金，年内只有15只是正收益，其余40只是负收益，占比分别是27%、73%，七成达到了亏损。
加之频繁的人士变动，基民最关心的无非是继续投还是不投。
抛开基金行业整体表现，就个别基金经理离职后对公募基金的影响而言，虽则优秀的基金经理的确与优秀的公司平台相互成就，但对于积淀深厚的优质平台而言，个别基金经理的离任并不会对公司经营产生实质性影响，对团队价值投资体系的完善与发展影响更加有限。
例如，不少基金公司在投研体系建设方面更加注重通过平台化、团队化来提高整体投资管理能力，增强组合管理的专业性、稳定性和持续性。通过将风格相近或不同策略的投资人员组成不同类型的投资团队，依托投研大平台，在遵守统一风控标准的前提下进行特色化、专业化发展，如此来尽量抵消个别人员变动对产品整体发展带来的负面影响。
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