META财经｜麦穗
当行业深陷“利润焦虑”时，奔驰以92亿欧元现金流筑底、36款新车开道，在“守现金”与“攻市场”的攻守棋局中，演绎了一场百年豪门的逆周期落子。
当全球汽车业在电动化与智能化浪潮中陷入“卷无可卷”的焦灼时，梅赛德斯-奔驰以一份看似“利润缩水”、实则“筋骨强健”的财报，向市场展示了百年车企的战略定力。
梅赛德斯-奔驰集团2024财年数据显示（数据来源：奔驰集团财报）：息税前利润136亿欧元，同比下滑30.96%；营业额1456亿欧元，同比下降4.46%。然而，在支付超百亿欧元股息及股票回购后，其工业业务自由现金流仍达92亿欧元，净流动资产稳定在314亿欧元——这组“利润让步于现金流”的数据，恰似一场精心设计的“财务韧性演练”。
尽管利润承压，奔驰的现金管理堪称教科书级别。2024年，其乘用车与轻型商用车业务现金转化率（CCR）维持高位，硬是在销量下滑、价格战激烈的环境中，将自由现金流锁定在92亿欧元（数据来源：奔驰集团财报）。汽车行业分析师田力向《华夏时报》指出：“强大的现金流为奔驰的战略转型提供了‘弹药库’，即便在行业寒冬中，也能确保研发投入与产能扩张不减速。” 这一评价直指核心——奔驰看似“保守”的财务策略，实则为未来三年的激进产品攻势埋下伏笔。
值得注意的是，奔驰并未因利润压力缩减研发投入。2024年，其研发支出高达97亿欧元（约合人民币737亿元，数据来源：奔驰集团财报），重点投向MB.OS操作系统、纯电平台及智能化技术。董事会主席康林松在财报沟通会上直言：“卓越产品与成本控制是穿越周期的双引擎。” 这种“左手节流、右手开源”的平衡术，恰是奔驰“百年老店”的生存智慧。
如果说现金流是盾，那么奔驰未来三年的“史上最大产品攻势”便是矛。2025至2027年，奔驰计划推出36款新车（数据来源：奔驰集团财报），涵盖燃油车与电动车两大阵营，剑指高端豪华、核心豪华、新生代豪华三大细分市场。
在高端豪华市场，2026年全新S级改款登场，AMG品牌将推出混动V8与纯电性能车，G级越野车亦将推出“精悍版”产品，以巩固百万级市场的统治地位；核心豪华市场中，纯电GLC、C级、E级轿车组成“电动三剑客”，直面特斯拉Model Y与宝马iX3的竞争；而新生代市场则以全新CLA打头阵，搭载自研MB.OS架构与“无图”L2++智驾系统，瞄准Z世代对智能与个性化的需求。
这一波产品浪潮不仅是对市场份额的争夺，更是对豪华定义的重新书写——电动化与燃油车并行的“双轨战略”，既规避了激进转型的财务风险，又以模块化平台（如VAN.EA）实现成本集约化。
中国市场在奔驰全球战略中的权重，已从“最大单一市场”升级为“创新策源地”。
2024年，奔驰在华销量68.36万辆（数据来源：奔驰集团财报），虽同比下滑7%，但国产车型占比超82%，且长轴距GLC、C级车交付量逆势增长。更值得关注的是其本土化战略的三大跃迁：
其一是研发主导权上移。中国团队主导开发智能座舱、智驾功能，甚至全球车型的电池组与操作系统。例如，全新长轴距CLA将首发由中国研发的“无图”L2++智驾系统（技术合作方为国内自动驾驶企业Momenta，数据来源：《每日经济新闻》），打破外资品牌依赖海外技术的传统路径。
其二是供应链深度整合。通过零部件本土化率提升，目标降低10%材料成本（数据来源：奔驰集团战略沟通会），同时评估经销商网络优化，以应对自主品牌的价格冲击。
其三是专属产品矩阵。至2027年推出7款中国专属车型（数据来源：奔驰中国战略规划），涵盖纯电MPV（基于VAN.EA平台）、长轴距GLE等，以“奔驰标准+中国速度”抢占细分市场空白。
奔驰中国研发负责人曾向《每日经济新闻》透露：“中国市场的智能化需求已领先全球，我们的任务是将这种‘超前性’反哺全球车型。” 这种“以中育全”的策略，或将成为跨国车企在华发展的新范式。
韧性时代的“大象转身”
奔驰的财报，映照出传统豪华车企在变革期的典型姿态——既要以现金流筑牢护城河，又需以产品创新撕开市场缺口。其战略内核可概括为：用财务韧性换取转型时间，用技术纵深构筑竞争壁垒，用本土化创新激活增长引擎。
正如康林松所言：“精干、敏捷、强大，是奔驰应对未来的三重奏。” 当“蔚小理”们以互联网速度颠覆行业时，奔驰正以百年积淀的体系力，演绎一场“慢即是快”的生存哲学。
这场博弈的终局，或许不在于谁能彻底淘汰谁，而在于谁能在燃油与电动、全球化与本土化、成本与创新的平衡木上，走得更稳更远。
（本文部分数据引自梅赛德斯-奔驰集团2024年财报及《中国经营报》《每日经济新闻》相关报道）
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