近日，中国内地公募基金2024年三季度的成绩单揭晓，成绩斐然也。
公募基金在这一季度为投资者创造了1.12万亿元的利润，其中权益类基金成为主要盈利来源，贡献了8873亿元，占比超过80%。具体来看，指数型股票基金和主动权益基金分别贡献了5628亿元和3245亿元的利润。
随着A股和港股两市的提振，公募基金总体规模规模也实现了增长。截至今年三季度末，公募基金总规模突破32万亿元，为年内第五次刷新历史记录，资金持续流入公募基金市场的趋势突出。其中，权益类基金规模同比增长了13354亿元，显示出市场对权益类资产配置需求的增加。
通过对216只权益类券商资管公募产品三季报的统计发现，65%的产品在三季度进行了加仓操作，部分产品的股票仓位从10%增加至70%。
如此，得公募基金“青眼”的行业有哪些？哪些行业又是处在上行波段？
公募与外资的加减法
先看一级行业方面，2024Q3主动偏股型基金加仓较多的行业是电力设备、非银金融、家用电器、汽车、房地产，加仓比例分别为2.26%、1.00%、0.61%、0.57%、0.49%；减仓较多的行业是公用事业、电子、有色金属、食品饮料、机械设备，减仓比例分别为-1.15%、-0.71%、-0.68%、-0.51%、-0.48%。
二级行业方面，本季度内主动偏股型基金加仓较多的是光伏设备、电池、保险、白色家电、医疗服务，加仓比例分别为1.28%、1.04%、0.66%、0.60%、0.57%；减仓较多的二级行业是电力、白酒、养殖业、医疗器械、中药，减仓比例分别为-1.13%、-0.56%、-0.44%、-0.41%、-0.37%。
当然，行业的变动与某些突出个体的走势并不完全吻合。
以贵州茅台为例，虽然整个白酒行业处于被减仓状态，但从持股总市值来看，茅台仍是三季度最为基金所追捧的股票，基金持股总量9338.59万股，持股总市值1632.38亿元。
其中，华夏上证50ETF在三季度加仓贵州茅台259.24万股，总持有9338.59万股，位列贵州茅台第五大流通股东，也是持有该公司股份最多的一只公募基金。此外，华泰柏瑞沪深300ETF和易方达沪深300ETF也位列贵州茅台前十大流通股东。
在主动权益类基金队列内，张坤掌舵的易方达蓝筹精选混合在三季度末持有贵州茅台达225.05万股，数量居于前列。
此外，五粮液、中国平安、美的集团、紫金矿业在今年三季度被基金持仓的市值均超过了600亿元。
公募与外资在行业配置增减持上的分歧与共识也十分有意思，和而不同的策略较为明显。
首先，三季度里公募与外资共同增持了电力设备与非银金融，减持了公用事业、电子、有色金属以及煤炭。主要分歧出现在家用电器与食品饮料板块，公募增持家电、减持食品饮料，而外资则增持食品饮料、减持家电，呈现局部完全相左的选择。
就在上周，申万31个一级行业中有28个行业出现上涨，其中电力设备（9.10%）、综合（8.24%）和轻工制造（6.96%）涨幅领先；计算机（-0.08%）、非银金融（-0.28%）和银行（-1.68%）跌幅居前。
至少可以肯定，无论是公募还是外资，在增持电力设备这个选择上，双方默契十足且在目前看来是一致押对宝的。
后市的中长期投资前景如何？
市场回暖的预期来自于多方面。
一是国内方面，宏观政策处于拐点期。今年三季度末，宏观逆周期调控政策与资本市场振兴举措不断出台，央行推出股票回购增持再贷款，房地产方面也在不断松动，中央政治局会议直接提出要促进房地产市场止跌回稳。
二是国际方面，经济大概率维持平稳，有利于推升市场风险偏好。美联储于今年9月开始降息，中国央行跟进，由此国内资产风险偏好的提升也是可以想见的。
随着国内外政策持续发力落实，今年9月开始，不少经济指标开始有改善——商品消费开始回暖、房地产市场开始企稳、就业开始回温，这其中，房地产市场的企稳起到了一个稳定器的功用。
中长期来看，即便在市场震荡轮换背景下，主动权益基金仍有望为投资者创造超额收益。数据显示，截至2024年9月30日，主动权益基金的年内平均收益率达到5.02%。
与此相关，多数机构对主动权益基金及权益市场后续表现秉持乐观态度。近期，多批主动权益基金放开了大额申购限制。
整体而言，公募基金在股票投资方面的突出优势无可替代。数据显示，61家基金公司近十年股票投资收益率的中位数为92.61%，同期沪深300指数增长率为63.93%，前者显然跑赢。
9月底至10月初那一波急涨行情，使得A股的整体估值水平有所恢复。不过考虑到11月份在宏观层面将迎来多个重要时点，更多增量利好落地之前，股市宽幅震荡概率仍较大，主题间的轮动也将继续。
各家公募机构恐怕要拿出看家本领做好“攻略”提前布局，才能在发榜2024年成绩单之时挺直腰杆。
中长期看，由于国内经济基本面仍然良好，且随着政策力度的持续加码，预计A股向好的趋势不会大变。